La reciente incursión de Grupo Televisa en el mercado de telefonía móvil a través de la adquisición de las operaciones de AT&T en México no alterará, por ahora, su nota crediticia. En un reporte emitido el 14 de octubre, la agencia calificadora S&P mantuvo la calificación de Televisa en escala nacional en mxAA+ con perspectiva negativa, señalando que el acuerdo es neutral para su perfil financiero.
El esquema de la operación, anunciado el 13 de octubre, consiste en la creación de un consorcio donde Televisa y Fintech Holdings tendrán una participación del 50% cada uno. El costo total de la transacción asciende a 2,000 millones de dólares, los cuales serán cubiertos mediante una combinación de efectivo y deuda contratada a nivel del consorcio. Un punto clave para S&P es que dicho financiamiento se realizará sin recurso para Televisa, lo que significa que la empresa no asume una obligación de pago directa frente a los acreedores, protegiendo así sus indicadores crediticios.
Respecto a la liquidez, S&P considera que Televisa cuenta con los recursos necesarios para cubrir su parte en efectivo. Al 30 de junio de 2026, la compañía reportó 40,027 millones de pesos en efectivo y equivalentes. Este monto se vio reforzado por la emisión de obligaciones forzosamente convertibles el 3 de junio, por un valor aproximado de 6,918 millones de pesos (400 millones de dólares), instrumentos que la calificadora no incluye en sus cálculos de deuda.
Esta inversión representa un salto estratégico para Televisa en el sector móvil. Mientras que la empresa contaba con cerca de 820,000 usuarios en este segmento al cierre del segundo trimestre de 2026, AT&T México cerró 2025 con 24.7 millones de suscriptores, consolidándose como el segundo operador del mercado nacional.
No obstante, la perspectiva negativa de S&P persiste. La agencia advirtió que existe la posibilidad de una baja en la calificación durante los próximos 12 a 24 meses si la pérdida continua de suscriptores en las operaciones consolidadas de Televisa dificulta la reducción de su apalancamiento ajustado. Tras el anuncio, las acciones de Grupo Televisa en la Bolsa Mexicana de Valores cerraron el 14 de octubre en 8.64 pesos, un incremento del 6.67% frente a los 8.10 pesos registrados en la sesión previa.
